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Deutsche Mark - Devise Allemande Nationale Au noyau du succès et de l'influence de l'Allemagne se trouve sa devise. Le Deutsche Mark a donné l'expression concrète au succès financier de la Rép. Féd. d'Allemagne et économique international et a également contribué à lui. Depuis l'unification, il est devenu bien plus important comme symbole aussi bien qu'un instrument du nouveau rôle central de l'Allemagne en Europe. The success of the deutsche mark has been anchored in the success of West German exports, in the Bundesbank's solicitous management of the currency's value, and in the confidence generated by the country's prosperity. The deutsche mark has been a model of stability since it became fully convertible in 1958. No other major currency, including the Japanese yen or the Swiss franc, has been stronger. The United States dollar, the cornerstone of the global system, has lost about two-thirds of its value against the deutsche mark since 1958. The deutsche mark has become the second-largest currency component of global monetary reserves, second only to the United States dollar. Moins de 10 pour cent des réserves monétaires du monde ont été tenus en deutschemarks dans toutes la plupart des années 70, mais la quantité a atteint 15 pour cent vers la fin de 1987. Vers la fin de 1989, autour 20 pour cent de toutes les réserves monétaires globales étaient en deutschemarks. The deutsche mark's position in global monetary reserves largely reflects the extensive deutsche mark holdings in European foreign-exchange reserve accounts as well as the desire among all industrial state treasuries and central banks to hold a stable currency in their reserves. According to the United States Federal Reserve Board, the United States government holds more than US$13 billion of its reserves in deutsche marks, an amount greater than its holdings in Japanese yen. The deutsche mark is not used as widely for transactions as it is to supply central-bank reserves. Global commodity prices are still largely denominated in United States dollars. Whatever the deutsche mark's strengths may be, it does not offer the kind of liquidity that the dollar does. La facturation en deutschemarks est concentrée sur le propre commerce de l'Allemagne, mais presque 15 pour cent de commerce mondial sont conduits sur une base de Deutsche Mark. Le Deutsche Mark figure beaucoup moins de manière significative que le dollar dans la création des crédits internationaux ou dans l'entretien de dette. Mais une quantité croissante d'issues internationales d'obligation -- comprenant le quelque étant flotté aux Etats-Unis -- sont établies en deutschemarks. Le Deutsche Mark principal d'offre de banques des Etats-Unis explique les Américains qui veulent protéger certains de leurs capitaux contre une chute en le dollar. La banque mondiale a flotté des obligations de marque d'Eurodeutsche, comme ont de diverses sociétés des Etats-Unis. En Europe le Deutsche Mark est pratiquement devenu une devise parallèle, avec des prix en Europe de l'ouest et Europe de l'Est de plus en plus citées en deutschemarks aussi bien que dans des devises locales. Les fonctionnaires de Bundesbank s'inquiètent constamment que la circulation croissante du Deutsche Mark le rende difficile de commander l'approvisionnement en central la propre devise de banque. Les Deutsche Mark tenus à l'étranger, circulant à l'étranger, et peut-être même utilisé pour l'intervention de devise à l'étranger sont partie immobile de toute la masse monétaire allemande. Les écoulements soudains et grands ont pu avoir des impacts indésirables sur des taux d'intérêt d'intérêt allemands ou des prix allemands, compliquant matériellement l'exécution de la politique monétaire allemande. La banque craint que n'importe quel déclin en valeur du Deutsche Mark ou dans l'excédent de compte courant allemand pourrait placer outre d'une vague de vente qui le forcerait pour intervenir massivement et peut-être sans succès. Le Président Tietmeyer de Bundesbank a averti que les exploitations élevées de Deutsche Mark à l'étranger placent un fardeau particulier sur le Bundesbank parce que n'importe quelle perte de foi dans la devise allemande pourrait provoquer la vente à grande échelle. Le Deutsche Mark est ainsi devenu un fardeau pour l'Allemagne aussi bien qu'une bénédiction. Le Bundesbank indiqué en mai 1991 qu'une raison il a dû maintenir des taux d'intérêt d'intérêt élevés devait éviter le genre de déclin et d'effets de débouché suivants que Tietmeyer avait cité. Les risques de devise allemands se trouvant sur un tapis roulant où plus il devient fort, plus il doit fort rester jusqu'à ce que les autorités monétaires allemandes n'osent plus réduire des taux d'intérêt d'intérêt de manière significative pour la crainte qu'ils pourrait étinceler un Deutsche Mark se vendent-au loin. Le FMI a identifié la réalité de la puissance monétaire allemande en 1990, quand il a favorisé l'Allemagne et le Japon pour partager le deuxième rang juste au-dessous des Etats-Unis et en avant de la Grande-Bretagne et de la France. Les personnels allemands de gouvernement et de banque n'étaient pas certains qu'ils aient fait bon accueil à une telle proéminence, mais ils ont été disposés à l'accepter comme réflexion de l'appréciation internationale des politiques monétaires allemandes. Le rôle ouest-allemand dans le développement du système monétaire financier et global a été rempli des ironies. Aucun état n'a uniformément eu un plus grand intérêt en développant un système stable et dans la coopération à un tel système. Néanmoins, politique ouest-allemande aidée pour miner et détruire même certains des arrangements que la Rép. Féd. d'Allemagne a voulu maintenir. Pendant l'ère en bois de Bretton, les pressions sur le dollar se sont presque toujours exprimées en achats massifs des Deutsche Mark. La force du Deutsche Mark a affaibli le système parce que n'importe quelle devise -- comprenant le dollar des Etats-Unis -- pourrait relever de l'attaque si elle n'étaient pas défendues et n'étaient pas préservées aussi solicitously que le Deutsche Mark était par l'Allemagne. Les seuls devises et systèmes qui ont survécu cette pression étaient ceux dont les gouvernements ont déterminé à partir du commencement qu'ils suivraient une discipline monétaire stricte semblable à cela appliquée par le Bundesbank au Deutsche Mark. - Economie domestique et relations economiques internationales
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